Taxas de juros de forex realizam negócios

Carry Trading explicado pelo exemplo.

Existem várias coisas que tornam o carry trading interessante:

Ela produz fluxos de caixa reais É menos demorada que a day trading Pode ser um risco menor do que outras estratégias.

Ainda esta estratégia digna é muitas vezes esquecida em favor de aqueles que podem entregar lucros rápidos.

As taxas de juros são um dos maiores impulsionadores dos movimentos cambiais. E uma das principais razões para isso é o carry trade. Simplificando, carry trading é uma estratégia para lucrar com a diferença nas taxas de juros entre duas moedas. Isso significa que “dinheiro barato” é emprestado, convertido e emprestado a uma taxa de retorno mais alta.

Como funciona a moeda "Carry Trading".

Para entender corretamente o carry trade, primeiro precisamos olhar para o que realmente está acontecendo quando uma negociação é executada no mercado forex spot.

O mercado spot significa simplesmente para entrega imediata, em oposição à entrega em uma data futura. Quando você entra em uma negociação, você compra uma moeda e vende outra para um determinado tamanho de contrato, à taxa de câmbio atual.

No entanto, como a maioria das operações forex é especulativa e feita com dinheiro emprestado, é mais apropriado pensar em uma moeda sendo emprestada e a outra emprestada.

Assim como quando você vai a um banco de rua, quando você empresta ou empresta dinheiro, os pagamentos de juros são devidos. Não é diferente no forex.

O objetivo básico do carry trade é emprestar uma moeda com juros baixos e emprestar uma moeda com juros mais altos. Isso resulta em um fluxo de taxa de juros positivo. Qualquer juro devido é pago ao comerciante - enquanto a posição permanecer aberta.

Carry Trading.

Curso completo.

Carry trading tem o potencial de gerar fluxo de caixa no longo prazo. Este ebook explica passo a passo como criar sua própria estratégia de negociação de carry. Ele explica o básico para conceitos avançados, como hedge e arbitragem.

Essa estratégia pode ser muito gratificante, pois os juros são pagos sobre o valor total do contrato. Como a maioria dos traders de forex usa alavancagem, o carry trade pode oferecer um rendimento substancial. No entanto, isso não é isento de riscos (veja abaixo).

Como escolher um par de moedas.

Na última década, as moedas de juros baixos favorecidas pelos comerciantes de carry têm sido o franco suíço (CHF) e o iene japonês (JPY). As moedas de maior rendimento são o dólar australiano (AUD) e o dólar da Nova Zelândia (NZD).

Suponhamos, para este exemplo, que a taxa básica de juros do dólar australiano é de 2,5%. Enquanto a taxa básica do iene japonês é de 0,1%. Isso significa que há uma diferença de taxa de juros bruta de 2,4%.

Agora, dê uma olhada nos fluxos de caixa em dois negócios opostos em AUD / JPY após um dia inteiro.

Tabela 1: Fluxos de caixa em exemplo de carry trade a granel / longo.

Quando compramos AUD / JPY, o que estamos fazendo é emprestar o iene e emprestar dólares australianos. Com um lote padrão e a taxa de câmbio atual, isso significa que tomamos emprestado ¥ 9,250,000 a uma taxa de juros de 0,1% e emprestamos o equivalente exato que é de AUD $ 100,000 a uma taxa de 2,5%.

A taxa de juros bruta na Tabela 4‑1 é a taxa antes da aplicação do spread de swap. Abaixo eu explico como isso é calculado. Observe que depois de aplicar o spread, o juro líquido pago no lado curto é muito maior do que o ganho no lado longo. Enquanto anteriormente (grosseiro) era idêntico.

Após manter a posição durante a noite, nós recebemos $ 6,04 dos emprestados dólares australianos. E devemos US $ 1,08 do iene japonês emprestado. Esta é uma vez que o spread da taxa de juros (a taxa) foi incluído.

Então, o lado comprado nos daria um fluxo de caixa líquido diário de US $ 4,96.

Quando vendemos AUD / JPY, o inverso acontece. Devemos pagar juros sobre o AUD e recebemos juros sobre o depósito do JPY. Mas, o pequeno interesse de crédito no depósito de ienes torna-se negativo quando o spread é incluído.

Isso significa que devemos pagar US $ 8,19 por dia para manter a posição curta de AUD / JPY.

É importante observar que esses valores são fixados durante a noite. A taxa em qualquer dia dependerá das taxas de juros e taxas cobradas tanto pelo corretor como pelo banco de negociação (veja abaixo).

Exemplo de compra e retenção de AUD / JPY.

A Tabela 2 abaixo mostra a demonstração de lucros / perdas para uma compra a longo prazo e para carry trade. Os valores mostrados são para uma posição longa de AUD / JPY do lote padrão de tamanho um. A tabela mostra o que aconteceria se esse comércio fosse aberto no início de 2004 e mantido por dez anos.

Tabela 2: Retornos de longo prazo em um carry trade de 10 anos.

O comércio resulta em um lucro líquido de US $ 38.013 em pagamentos de juros. O ganho da taxa de câmbio durante este período é de $ 12.941. Neste caso, o fluxo de pagamento dos juros de transporte mais do que compensa o rebaixamento do negócio. O maior ser depois do colapso do Lehman Brothers de 2008 & # 8211; veja a Figura 1.

Mesmo com uma alavancagem conservadora de 10x, que facilmente cobriria a posição, isso dá um retorno total de 509% e um retorno anualizado de quase 19,8% em um período de dez anos.

Não é um mau retorno quando comparado a outros investimentos no mesmo período de tempo.

Carry Trade Strategies.

As estratégias básicas de carry trade são:

Compre e mantenha - uma ou mais posições são mantidas a longo prazo. Tactical - comércios de curto prazo são colocados para obter renda positiva. Coberto - o risco da taxa de câmbio é reduzido ou eliminado por completo.

Se você planeja usar uma estratégia de carry trade, o primeiro passo é encontrar a combinação mais lucrativa de corretor versus par de moedas.

Os encargos variam enormemente entre corretores e entre diferentes moedas. Por isso, é essencial verificar se o seu negócio planejado realmente oferece o melhor retorno ajustado ao risco.

Não assuma que o carry trade será lucrativo em todos os casos. Pode parecer assim à primeira vista. Com alguns corretores, os spreads de juros são tão amplos que podem inviabilizar o carry trade.

A tabela abaixo mostra as principais oportunidades de carry trade no momento atual (veja a tabela completa).

Moeda Carry Trade & # 8211; Deixe as taxas de juros fazer o trabalho.

A experiência mostra que o fator mais importante das tendências da moeda é o diferencial de taxa de juros dos bancos centrais. Muitas estratégias financeiras tentam capitalizar esse conhecimento, mas a estratégia mais básica e difundida é o carry trade, veja aqui uma descrição mais resumida. Neste artigo, veremos os aspectos básicos dessa estratégia e, no final, forneceremos links para outras leituras.

O porte de um ativo é o retorno obtido ao segurá-lo. Por exemplo, o porte de um título do Tesouro é o juro recebido. O porte de uma barra de ouro mantida em um cofre bancário é negativo, uma vez que o proprietário não obtém retorno positivo, mas tem que pagar uma taxa ao banco em troca da segurança percebida do ativo. Vamos observar que "transportar" é o & # 8221; não está relacionado à valorização ou perda especulativa do valor do ativo, mas é apenas o custo de oportunidade de possuir o ativo, positivo ou negativo. No caso da troca de moeda, o carry é o retorno de juros sobre a posição à medida que ela passa para o dia seguinte. Ao reduzir uma moeda com um rendimento baixo e pagar o retorno de carry negativo, mas insignificante, e comprar um com maior rendimento, o comerciante pretende obter um lucro que é então multiplicado pela alavancagem. Os pares mais populares para carry trading são: NZD / JPY, USD / TRY, AUD / JPY, AUD / USD, EUR / JPY e BRL / USD. Existem outros pares mais voláteis e menos líquidos que são oferecidos por vários corretores, mas o trader iniciante pode inicialmente limitar suas atividades às mais líquidas acima.

O carry trades pode ser ideal quando os bancos centrais aumentam as taxas de juros, mas podem ser extremamente arriscados na situação errada.

Antes de prosseguirmos, devemos observar aqui que existem dois tipos de situações que levam um banco central a manter altas taxas de juros, e apenas uma delas constitui as condições ideais para o carry trade. Essas duas situações não são, de fato, independentes, mas para tornar as coisas mais simples para o comerciante de forex, vamos examiná-las como se fossem. Em suma, os bancos centrais aumentam as taxas em resposta ao risco de inflação e escassez de capital. No caso de escassez de capital, o banco central tem como objetivo impedir a fuga de capitais do sistema financeiro de uma nação, e eleva a principal taxa de juros para atrair investidores e especuladores para depositar fundos nos bancos do país. No caso da inflação, o banco central eleva as taxas porque há muito dinheiro flutuando na economia e, ao elevar as taxas de juros, tem como objetivo fazer com que o custo dos empréstimos suba, tirando liquidez do sistema, contraindo oferta de dinheiro, desacelerando a economia para baixo e reduzindo o risco de inflação.

Destes dois cenários, o comerciante só deve estar interessado no induzido pela inflação, onde a fuga de capitais não é um problema para o futuro previsível. Tentar transportar o comércio em um ambiente em que as taxas de juros estão subindo por causa da fuga de capital e do pânico é um empreendimento extremamente arriscado e deve ser evitado o máximo possível, a menos que o trader saiba o que está fazendo. do país, e está confortável com o risco que está assumindo e com o capital que ele aloca. A fuga de capitais não apenas aumenta a frequência e a duração da volatilidade, mas também tem a natureza de um ciclo de retroalimentação, no qual a situação se deteriora com grande velocidade e com pouco aviso.

Use alavancagem & # 8211; mas seja cauteloso.

O carry trade depende do princípio de que o diferencial da taxa de juros entre duas moedas pode ser amplificado pelo uso bem-sucedido da alavancagem e que, durante períodos de baixa volatilidade, os lucros amplificados podem ser combinados e reinvestidos para gerar retornos massivos no longo prazo. Se você tem alguma experiência com a troca de moeda, você já sabe que o porte de uma conta de forex desalavancada é geralmente minúsculo e não é possível obter retornos significativos, a menos que você esteja disposto a esperar por vários anos. Ao utilizar a alavancagem, o operador de carry visa lucros mais rápidos, e justifica sua escolha com base na premissa de que ele está sempre no topo de seu briefing no que diz respeito à evolução do mercado, e não será pego no escuro quando houver períodos sérios, mas geralmente temporários. choque e pânico.

Uma vez que os rendimentos mais elevados também atraem capital e fazem com que a moeda se valorize em relação aos seus concorrentes, os retornos não se limitam aos ganhos de juros de alavancagem que a conta carry acumula. O ganho permanente na receita de juros realmente permite que a conta reaja melhor às flutuações do preço da moeda, adicionando uma zona amortecedora gerada pela receita de juros para absorvê-las. No entanto, nossas sugestões gerais sobre práticas sensatas são válidas também em carry trade: alavancagem acima de 10 não é realmente aconselhável e nunca se deve arriscar mais do que seu capital de risco.

Carry trading e análise fundamental.

O carry trade é às vezes anunciado como um comércio baseado em análises fundamentais, na medida em que taxas de juros mais altas indicam um crescimento econômico mais saudável, enquanto fluxos de capital estáveis ​​refletem a força subjacente da moeda de maior rendimento. No entanto, em um exame mais detalhado, podemos não estar muito convencidos por esse argumento. Sabemos que o trader de carry alongará moedas de alto rendimento, como a lira turca, ou o dólar australiano, e as de curto prazo, como o iene japonês ou o franco suíço. O que notamos nesse tipo de alocação de moeda? Em primeiro lugar, muitas das moedas de menor rendimento são moedas de reserva, como resultado de seu maior avanço tecnológico e status como centros financeiros. Em segundo lugar, porque as nações elevam as taxas de juros, em muitos casos, para atrair capital, elas provavelmente sofrerão maior volatilidade, às vezes, confusão e crise. Terceiro, a maioria das moedas de alto rendimento é emitida por mercados emergentes, onde a instabilidade política é mais freqüente do que entre países mais avançados.

Essas observações devem nos alertar para o fato de que o carry trade às vezes implica negociar com os fundamentos do par de moedas. Comprar a moeda de uma nação com grandes déficits dificilmente pode ser considerado uma prática segura e saudável, mas pode ser lucrativo se houver muitas pessoas envolvidas nela. Da mesma forma, a redução de uma moeda apoiada por excedentes saudáveis ​​não é segura em circunstâncias usuais, mas as políticas governamentais, o comportamento do mercado e as condições econômicas gerais podem, pelo menos de forma temporária, reverter essa regra. O trader de carry segue a tendência e, nesse sentido, esse método está mais relacionado à análise técnica do que fundamental. Não há nada de errado com isso, mas é errado ter uma falsa confiança baseada na associação enganosa entre altas taxas de juros e força econômica.

Finalmente, devemos lembrar que o carry trade é uma aposta direcional. O comerciante basicamente forma sua opinião e age de acordo, sem dar muita atenção aos aspectos de hedge ou diversificação. Desde, pelo menos durante a última década, os principais pares de carry trade, como USD / TRY, NZD / JPY, GBP / CHF ou EUR / JPY reagiram de forma altamente correlacionada a choques fundamentais, uma conta que consiste principalmente de carregar pares geradores não pode ser pensado para ter diversificado com sucesso. É aconselhável que o trader mantenha sua alavancagem baixa, ou se proteja através da adição de alguns pares de carry negativos em seu portfólio, o que ele achar mais confortável.

O carry trade cambial atingiu o estágio de bolha no período entre 2001-2008. À medida que os poupadores japoneses e asiáticos, os grandes fundos de hedge baseados em paraísos fiscais e outros investidores de todas as classes sociais participavam dessa atividade lucrativa, em determinado momento a quantidade de dinheiro investido foi estimada em 1 trilhão de dólares. Hoje, o carry trade ainda está vivo e bem, mas em uma escala bem menor do que no passado, como resultado da conhecida turbulência econômica global de 2008. Alguns dos participantes altamente alavancados, como os fundos de hedge agressivos, foram eliminados. durante o colapso do petróleo e as sucessivas ondas de desalavancagem que se seguiram, mas aqueles que foram rápidos em sacar e perceber seus retornos realmente saíram com lucros tremendos. E é claro que não devemos esquecer os enormes ganhos registrados antes mesmo do início da crise financeira, no outono de 2007. O carry trade realmente criou milionários daqueles que eram prudentes em suas escolhas e relativamente rápidos em suas reações.

Princípios sólidos para o operador de carry.

Aqui estão alguns princípios que o operador de carry pode ter em mente:

Siga todas as regras do dinheiro saudável e gerenciamento de risco. O carry trade é apenas outro aspecto do comércio de moedas, e todas as regras deste último são válidas aqui também. O carry trade é muito sensível a períodos de insegurança e confusão. Qualquer coisa que ameace a estabilidade e o crescimento do PIB provavelmente será prejudicial para o carry trade, mesmo que a relação seja elusiva à primeira vista. O furacão Katrina causou muitas perturbações até mesmo em carry trades não baseados em dólares, e a diferença entre estabilidade e instabilidade é muitas vezes apenas uma função da psicologia dos traders. Faça sua pesquisa e entenda a economia da moeda que você negocia. Você está confortável com os déficits do país, sua estratégia de desenvolvimento ou o nível de risco que representa para o seu portfólio? Gerencie sua alavancagem de acordo. Como desejamos minimizar o impacto das flutuações de curto prazo em nossa carteira, as posições que rendem juros devem estar abertas por meses, no mínimo. O operador de carry market deve ter uma visão de longo prazo para evitar o impacto temporário da volatilidade na conta. Analisando a volatilidade histórica da moeda de alto rendimento, examinando a velocidade usual e o alcance de suas reações a importantes eventos econômicos do passado pode ser muito útil para determinar o ponto de parada-perda do comércio. Por exemplo, durante o período de 2000-2007, a coroa norueguesa, apesar de suas forças fundamentais, estava propensa a reagir em termos percentuais mais fortes aos choques de notícias e à volatilidade do mercado em comparação com o comportamento de outras moedas. Da mesma forma, a lira turca, embora estável na maior parte do tempo, pode ser extremamente volátil em reação aos problemas do setor bancário. O comerciante deve certificar-se de que ele está preparado para tais períodos, pelo menos em uma base mental. O comerciante deve estar ciente dos desenvolvimentos de escala internacional. A saúde do carry trade, a volatilidade e a liquidez do mercado dependem fortemente da saúde da economia global e da fase do ciclo de negócios. O carry trade pode entrar em períodos longos e profundos de liquidação em resposta a choques globais, como no rescaldo da crise asiática de 1998, ou nas turbulências de 2008. Portanto, é uma boa ideia estar em dia com os desenvolvimentos fundamentais.

Conclusão.

Em uma nota final, lembremos que o carry trade é uma estratégia comprovada de longo prazo que tem o potencial de criar retornos espetaculares para o paciente, comerciante compassivo e diligente que não tem medo de realizar lucros ou de assumir perdas quando eventos apoiados por análise fundamental, ditar que ele faça isso. O carry trade é uma estratégia de acompanhamento de tendências e exige pouca sofisticação do trader para ser bem-sucedido. Mas é muito importante ter uma ideia clara do que você espera da sua conta de negociação de carry. Você está confiante em sua análise de que está pronto e é capaz de enfrentar choques temporários, mas graves, em troca de ganhos a longo prazo? Ou você está mantendo a posição durante a noite para realizar retornos de curto prazo e sair com lucros ou perdas rápidas? Suas respostas a essas perguntas, juntamente com sua análise do ambiente econômico global, devem guiar suas escolhas em relação a essa estratégia de acompanhamento de tendências popular, comprovada e lucrativa.

Declaração de Risco: Negociar Câmbio na margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você e também para você.

Carry Trades

Carry Trades explicado por especialistas profissionais em Forex, a equipe de negociação Forex “ForexSQ”.

Carry Trades

Uma estratégia de carry trade é quando um comerciante vende (ou seja, toma emprestado) uma moeda que é de um país com uma taxa de juros relativamente baixa e, depois, com esses fundos, uma moeda diferente que gera uma taxa de juros mais alta é comprada.

O objetivo dessa estratégia é lucrar com o diferencial de taxa de juros. Às vezes, a diferença entre as taxas pode ser substancial e também a adição de alavancagem pode realmente multiplicar os lucros.

Um carry trade comum é para os pares de moedas de AUDJPY, NZDJPY ou USDJPY. A principal razão é porque o Japão manteve baixas taxas de juros por um bom tempo agora. A Austrália e a Nova Zelândia têm uma das taxas de juros mais altas do mundo desenvolvido! Em 2011, as taxas de juros na Austrália chegaram a 4,5%!

Como funciona a negociação de carry no Forex.

Suponhamos que você ficou muito tempo no AUDJPY e manteve a posição aberta durante a noite até o dia seguinte. Essencialmente, você está comprando AUD e vendendo JPY.

O que acontece no dia seguinte é que seu corretor forex debitará ou creditará a você a diferença da taxa de juros overnight entre as duas moedas. Esse rolar da sua posição é conhecido como carry trade.

Olhando para o diagrama acima, se a taxa de juros auferida em AUD é de 4,00 por cento e o JPY é de 0,10 por cento, seu lucro do diferencial de taxa de juros é de 3,9 por cento ao ano! Isso é considerado um carry trade positivo. Um carry trade negativo acontece quando você compra JPY e vende AUD, o que significa que você acabaria com um diferencial de taxa de juros negativo.

Este exemplo é baseado na alavancagem 1: 1 e assume que as taxas de câmbio permanecem constantes durante todo o ano.

Agora imagine aplicar alavancagem. No exemplo acima, se você tivesse uma alavancagem de 100: 1, seu retorno seria agora de 100 x 3,9% = 390% apenas no diferencial da taxa de juros!

Quando as transportadoras são mais bem-sucedidas?

Se o banco central da Austrália aumentasse as taxas de juros, você ganharia ainda mais. Portanto, você deve estar atento às condições econômicas na Austrália. Se o Banco da Reserva da Austrália estiver otimista em relação à economia, provavelmente aumentará as taxas.

No entanto, se a economia está lenta e a RBA acredita que precisa baixar as taxas para estimular a economia, então o AUDJPY como carry trade não seria tão bem-sucedido. Enquanto isso, se a taxa de câmbio do AUDJPY subisse, além das taxas de juros mais altas, sua posição comprada no par ganharia ainda mais!

Conclusão.

Carry trades funcionam melhor quando a aversão ao risco é baixa e os investidores estão dispostos a investir em moedas de alto rendimento (risco).

Moeda Carry Trades 101.

Se você investir em ações, títulos, commodities ou moedas, é provável que você tenha ouvido falar do carry trade. Essa estratégia gerou retornos médios positivos desde a década de 1980, mas somente na década passada tornou-se popular entre os investidores e comerciantes individuais. Durante a maior parte dos últimos 10 anos, o carry trade era um comércio unidirecional que se dirigia para o norte sem grandes retrocessos. No entanto, em 2008, os comerciantes de carry aprenderam que a gravidade sempre recupera o controle como o comércio entrou em colapso, apagando sete anos de ganhos em três meses.

No entanto, os lucros obtidos entre 2000 e 2007 têm muitos comerciantes forex esperando que o carry trade retorne um dia. Para aqueles de vocês que ainda estão confusos com o que é um carry trade e por que a histeria em torno do trade se estendeu além do mercado de câmbio, sejam bem-vindos ao Carry Trades 101. Vamos explorar como um carry trade é estruturado, quando funciona, quando não e as diferentes maneiras que os investidores de curto e longo prazo podem aplicar a estratégia.

O que é o carry trade?

Os carry trades mais populares envolvem a compra de pares de moedas como o dólar australiano / iene japonês e o dólar da Nova Zelândia / iene japonês, porque os spreads da taxa de juros desses pares de moedas são muito altos. O primeiro passo para montar um carry trade é descobrir qual moeda oferece um alto rendimento e qual oferece um rendimento baixo.

Em junho de 2010, as taxas de juros para as moedas mais líquidas do mundo eram as seguintes:

Com essas taxas de juros em mente, você pode misturar e combinar as moedas com os maiores e menores rendimentos. As taxas de juros podem ser alteradas a qualquer momento e os comerciantes forex podem ficar no topo dessas taxas, visitando os sites dos bancos centrais. Uma vez que a Nova Zelândia e a Austrália têm os maiores rendimentos em nossa lista, enquanto o Japão tem o menor, não é de surpreender que AUD / JPY seja o exemplo de carry trades. Moedas são negociadas em pares, então tudo que um investidor precisa fazer para comprar um carry trade é comprar NZD / JPY ou AUD / JPY através de uma plataforma de negociação forex com um corretor forex.

O baixo custo de financiamento do iene japonês é um atributo único que também foi capitalizado por traders de ações e commodities em todo o mundo. Na última década, investidores em outros mercados começaram a colocar em suas próprias versões do carry trade, vendendo o iene e comprando ações americanas ou chinesas, por exemplo. Isso já alimentou uma enorme bolha especulativa em ambos os mercados e é a razão pela qual tem havido uma forte correlação entre carry trades e ações.

A mecânica de ganhar juros.

Número de dias em um ano.

Para 1 lote de AUD / JPY que tem um valor nominal de 100.000, calculamos juros da seguinte maneira:

(0,0450 - 0,001) x 100.000 = aproximadamente US $ 12 por dia.

O montante não será exatamente US $ 12, porque os bancos usarão uma taxa de juros overnight que flutuará diariamente.

É importante perceber que esse valor só pode ser obtido por traders que estão comprando AUD / JPY. Para aqueles que estão desbotando o carry, ou short AUD / JPY, os juros são pagos todos os dias.

Por que uma estratégia tão simples se tornou tão popular?

Quando transportar o trabalho?

Banco Central aumentando as taxas de juros.

Quando as transações de carry fail?

Se fosse apenas isso fácil.

Melhor maneira de comercializar o transporte é através de uma cesta.

Beneficiando do Carry Trade.

Em parte devido à demanda por carry trades, as tendências no mercado de câmbio são fortes e direcionais. Isso é importante também para os operadores de curto prazo, porque em um par de moedas onde o diferencial da taxa de juros é muito significativo, pode ser muito mais lucrativo procurar oportunidades de comprar em quedas na direção do carry do que tentar desbancá-lo. Para aqueles que insistem em diminuir a força do AUD / USD, por exemplo, eles devem ser cautelosos em manter posições curtas por muito tempo, porque a cada dia que passa, mais interesse terá que ser pago. A melhor maneira de os investidores de prazo mais curto olharem para os juros é que ganhar ajuda a reduzir seu preço médio enquanto paga juros aumenta. Para um comércio intradiário, o carregamento não terá importância, mas para um comércio de três, quatro ou cinco dias, a direção do transporte se torna muito mais significativa.

Por que as taxas de juros são importantes para os comerciantes de Forex.

A maior influência que impulsiona o mercado de câmbio estrangeiro são as mudanças nas taxas de juros feitas por qualquer um dos oito bancos centrais globais. Essas mudanças são uma resposta indireta a outros indicadores econômicos realizados ao longo do mês, e eles possuem o poder de mover o mercado imediatamente e com força total. Como as mudanças na taxa surpresa geralmente causam o maior impacto nos negociadores, entender como prever e reagir a esses movimentos voláteis pode levar a respostas mais rápidas e a níveis mais altos de lucro. (Leia para conhecer os principais bancos centrais para obter informações sobre essas instituições financeiras).

Fundamentos da taxa de juros.

É claro que o risco nessa estratégia é a flutuação da moeda, que pode compensar dramaticamente quaisquer recompensas que geram juros. Vale dizer que, embora você sempre queira comprar moedas com juros mais altos (financiá-las com juros menores), nem sempre é uma decisão inteligente. Se a negociação no mercado forex fosse tão fácil, seria altamente lucrativo para qualquer pessoa armada com esse conhecimento. (Leia mais sobre este tipo de estratégia em Currency Carry Trades Deliver.)

Isso não quer dizer que as taxas de juros são muito confusas para o comerciante médio dia; apenas que eles devem ser vistos com um olhar cauteloso, como qualquer um dos comunicados de imprensa regulares. (Leia Trading On News Releases para saber mais.)

Como as taxas são calculadas.

Normalmente, você pode ter uma forte noção do que o banco decidirá examinando os indicadores econômicos mais relevantes, a saber:

(Leia mais sobre a CPI e outros indicadores de saúde econômica em nosso tutorial sobre Indicadores Econômicos).

Previsão de taxas do banco central.

Fora dos indicadores econômicos, é possível prever uma decisão de taxa por:

Assistindo aos principais anúncios Analisando as previsões.

Por exemplo, em 16 de julho de 2008, o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, deu seu testemunho semestral de política monetária perante o Comitê da Câmara. Em uma sessão normal, Bernanke lê uma declaração preparada sobre o valor do dólar americano, bem como responde a perguntas dos membros do comitê. Nesta sessão, ele fez o mesmo. (Leia mais sobre o chefe do Fed em Ben Bernanke: Antecedentes e Filosofia.)

Bernanke, em sua declaração e respostas, afirmou que o dólar dos EUA estava em boa forma e que o governo estava determinado a estabilizá-lo, embora os receios de uma recessão estivessem influenciando todos os outros mercados.

A sessão das 10 da manhã foi amplamente seguida por comerciantes e, como era positiva, previa-se que o Federal Reserve aumentaria as taxas de juros, o que trouxe uma alta de curto prazo do dólar em preparação para a próxima decisão de taxa.

O EUR / USD caiu 44 pontos ao longo de uma hora (bom para o dólar americano), o que resultaria em um lucro de US $ 440 para os traders que atuaram no anúncio.

Os comerciantes devem ter quatro ou cinco dessas previsões (que devem ser muito próximas numericamente) e calculá-las para obter uma previsão mais precisa.

O que fazer quando ocorre uma taxa surpresa.

Quando isso acontece, você deve saber em qual direção o mercado se moverá. Se houver um aumento da taxa, a moeda irá apreciar, o que significa que os comerciantes estarão comprando. Se houver um corte, os comerciantes provavelmente estarão vendendo e comprando moedas com taxas de juros mais altas. Depois de determinar isso:

Aja rapidamente! O mercado tende a se mover na velocidade da luz quando uma surpresa chega, porque todos os comerciantes competem para comprar ou vender (dependendo da caminhada ou corte) à frente da multidão, o que pode levar a um lucro significativo, se feito corretamente. Esteja ciente de uma reversão de tendência volátil. A percepção de um negociador tende a dominar o mercado na primeira divulgação de dados, mas a lógica entra em cena e a tendência provavelmente continuará na maneira como estava indo.

O exemplo a seguir ilustra as três etapas acima em ação.

Em julho de 2008, o Banco da Nova Zelândia tinha uma taxa de juros de 8,25% - uma das mais altas dos bancos centrais. A taxa esteve estável nos últimos quatro meses, uma vez que o NZD era uma commodity quente para os traders comprarem devido a taxas mais altas de retorno.

Em julho, contra todas as previsões, o conselho de administração reduziu a taxa em sua reunião mensal para 8%. Embora a queda de um quarto percentual pareça pequena, os comerciantes forex tomaram isso como um sinal do medo do banco de inflação e imediatamente retiraram fundos, ou venderam a moeda e compraram outros - mesmo que os outros tivessem taxas de juros mais baixas.

O NZD / USD caiu de .7497 para .7414 - um total de 83 pontos, ou pips, ao longo de cinco a 10 minutos. Aqueles que venderam apenas um lote do par de moedas ganharam um lucro líquido de US $ 833 em questão de minutos.

Tão rapidamente quanto o NZD / USD degenerou, não demorou muito para que voltasse à pista com sua tendência atual, que era ascendente. A razão pela qual não continuou a cair livremente foi que, embora houvesse um corte nas taxas, o NZD ainda tinha uma taxa de juros mais alta (8%) do que a maioria das outras moedas. (Saiba como as commodities influenciam o dólar neozelandês nos preços das commodities e nos movimentos cambiais.)

Como uma nota secundária, é importante ler o boletim de imprensa real do banco central (depois de determinar se houve uma mudança de taxa surpresa) para entender como o banco vê as futuras decisões de taxa. Os dados do release muitas vezes induzem uma nova tendência na moeda após os efeitos de curto prazo terem ocorrido.

O que é uma moeda carry trade?

Um carry trade é uma técnica popular entre os corretores de câmbio, na qual um comerciante toma emprestado uma moeda a uma taxa de juros baixa para financiar a compra de outra moeda, obtendo uma taxa de juros mais alta.

Trocar os custos de transporte.

O termo tem suas origens no conceito financeiro de & # 8220; carregar & # 8221; ou o lucro ou custo associado à retenção (ou seja, transporte) de um determinado ativo. Ao manter um ativo em relação a outro gera um lucro, entende-se que ele possui um "carry positivo". # 8221; Da mesma forma, ao manter um ativo gera uma perda em relação a outro, entende-se que ele tem um carry negativo. & # 8221; 1) Retirado 16 de setembro de 2015 isda / c_and_a / oper_commit-dcg-glossary. html.

Assim, a idéia de carry trade na sua forma mais geral é o comércio, destinado a tentar gerar um retorno lucrativo, trocando dois ativos por custos de transporte relativos diferentes. Em uma linguagem mais técnica, o comércio tem sido descrito como um tipo de arbitragem de juros ". # 8221; 2) Retirado 16 de setembro de 2015 ábaco. acf. csusb. edu/Kim/FIN654/QuestionSolution/M07_EITE3518_13E_IM_C07.pdf.

Por exemplo, um investidor poderia emprestar dinheiro do banco a uma taxa de 1% ao ano e investir esse dinheiro na compra de uma moeda em um país onde a taxa de juros é de 5%. O investidor teria um retorno líquido de 4% ao ano sobre esse investimento para o período durante o qual o negócio estava em vigor (ou perda de 4% se as taxas fossem revertidas).

Potencial de Negociação.

Em um carry trade de moeda, um investidor pode potencialmente lucrar ou perder tanto do movimento relativo da taxa de câmbio quanto do diferencial de taxa de juros entre as duas moedas. Mercados que apresentam um alto diferencial de taxa de juros frequentemente apresentam maior volatilidade cambial, e um enfraquecimento inesperado da moeda alvo comprada poderia gerar perdas. Para ser lucrativo, o diferencial de taxa de juros de um carry trade deve ser maior que o possível enfraquecimento da moeda alvo durante o período em que o negócio é executado.

Contra a Teoria: O Puzzle Premium Forward.

Sob a teoria econômica da paridade da taxa de juros descoberta (UIP), não se espera que o carry trade produza lucro porque os valores da moeda devem se ajustar de acordo com o diferencial da taxa de juros entre dois países. Na prática, porém, verificou-se que as moedas de países com taxas de juros mais altas apreciavam em vez de depreciar, como afirma a teoria. Este fenómeno foi chamado de & # 8220; puzzle premium forward & # 8221; por estudiosos, e tem sido em parte atribuído ao fato de que a venda pesada de uma moeda emprestada na negociação tende a enfraquecê-la. 3) Retirado 16 de setembro de 2015 frbsf / pesquisa-econômica / publicações / carta-econômica / 2006 / novembro / taxas de juros-carry-trades-e-câmbio-movimentos /

O Yen Carry.

A prática do carry trade em mercados de câmbio ganhou popularidade nos anos 90. Os traders de câmbio, especialmente os fundos de hedge, começaram a ver oportunidades nos grandes diferenciais das taxas de juros entre as economias de países como Japão, Austrália e EUA. Na época, as taxas de juros no Japão caíram quase zero, 4) 16 de setembro de 2015 /chapters/c0092.pdf enquanto as taxas nos EUA estavam próximas de 5% ou acima. 5) Retirado 16 de setembro de 2015 federalreserve. gov/releases/h15/19990412/

Os carry trades têm sido especialmente populares para investimentos em mercados emergentes, que, devido às suas características macroeconômicas, tendem a apresentar diferenciais de taxas de juros elevados. Ao mesmo tempo, as autoridades desses países descobriram que a prática do carry trade em grandes volumes apresenta problemas, já que tende a aumentar o valor dessas moedas e produz uma depreciação dramática quando as posições de carry trade são posteriormente revertidas em massa. . 6) Retirado 16 de setembro de 2015 lse. ac. uk/fmg/researchProgrammes/paulWoolleyCentre/pdf/First%20Conference%20Papers/M_Brunnermeier. pdf.

Estratégias Comuns de Carry Trade.

Os carry trades de moeda podem ser feitos com transações em dinheiro simples envolvendo a compra de moedas estrangeiras. No entanto, de acordo com o Bank for International Settlements (BIS), eles são feitos com mais frequência através de operações no mercado de derivativos, incluindo futuros, forwards, swaps cambiais e opções. Além disso, eles geralmente são feitos em um período de 6 meses ou menos. 7) Retirado 16 de setembro de 2015 bis / publ / bppdf / bispap81.pdf.

As estratégias comuns de carry trade que o BIS identifica incluem a aquisição direta de dívida em uma moeda com alta rentabilidade, usando fundos emprestados em uma moeda de juros baixos. Na liquidação, o investidor vende a dívida e recompra a moeda de financiamento para pagar o montante inicial emprestado.

Uma estratégia alternativa usada pelos investidores é adotar uma posição de longo prazo na moeda de juros altos usando swaps cambiais entregáveis. Essa estratégia envolve a compra da moeda com juros baixos no mercado à vista e a compra da moeda alvo com uma transação a termo. Na liquidação, o investidor recebe a moeda-alvo e entrega a moeda de juros baixos, usando os recursos da transação para recomprar a moeda de financiamento no mercado à vista. Considera-se que esta estratégia oferece a vantagem de que as posições podem ser desenroladas rapidamente, se necessário.

Outra estratégia popular é tomar uma posição vendida não-entregue em uma moeda de baixo rendimento e uma posição comprada em uma moeda alvo de alta rentabilidade. Após a liquidação, o comprador recebe, ou paga, a diferença entre a taxa a termo e a taxa à vista se a moeda-alvo se valorizar ou desvalorizar em relação ao preço acordado da venda a termo. Essa estratégia é popular porque a transação envolvendo um contrato não-entregável pode ser feita com um investimento inicial relativamente menor do que com estratégias alternativas.

Um swap é um produto financeiro derivado que ajuda empresas e instituições a gerenciar riscos. Uma troca simples de baunilha, também conhecida como swap genérico, é o tipo mais básico dessa transação. Similar em função de contratos padronizados de futuros e contratos futuros, um swap plain vanilla é um acordo entre duas partes que especifica uma troca de fluxos de caixa periódicos que surgem de uma classe de ativo ou instrumento de dívida.

Corporações, investidores e instituições de alta renda são os fornecedores mais comuns de swaps simples de baunilha. Normalmente, essa forma de transação é executada em relação aos seguintes ativos:

Taxas de juros: Os swaps de taxas de juros facilitam a troca de pagamentos derivados de obrigações de dívida de taxa fixa para pagamentos a taxas variáveis ​​e vice-versa. Moedas: Os swaps de moeda permitem o intercâmbio de valores nominais de moedas estrangeiras. O mercado de dívida internacional, as taxas de câmbio e a entrada de uma entidade em um novo país ou mercado estrangeiro são algumas motivações para esse tipo de transação. Commodities: Os swaps de commodities são usados ​​para proteger as volatilidades inerentes que enfrentam mercados ou mercados específicos. Produtos agrícolas e de energia estão entre os mais comumente envolvidos em swaps de commodities.

Troca De Baunilha Simples: Parâmetros E Mecânica.

A mecânica de um swap de taxa de juros simples é bastante direta e semelhante àquelas envolvendo moedas e commodities. Nesse tipo de swap, duas partes decidem trocar pagamentos periódicos entre si de acordo com parâmetros especificados, usando as taxas de juros como base para o contrato.

Por exemplo, o Commercial Bank Z e a Company X concordam que pode ser benéfico trocar pagamentos entre si com base em suas próprias circunstâncias específicas. Para estruturar o swap, os seguintes parâmetros são definidos e acordados:

Montante principal: O montante de capital envolvido no serviço da dívida. Duração: Período de tempo até o acordo atingir o vencimento, incluindo o cronograma de pagamento. Denominação da moeda: tipo de moeda em que os pagamentos devem ser feitos. Taxas de juros: as taxas de juros pelas quais o comércio está vinculado. Taxas fixas e variáveis ​​são definidas pelos participantes. A referência a um índice de taxa de juros, por exemplo, a taxa interbancária de Londres (LIBOR), é prática comum para definir a taxa variável.

A transação começa envolvendo o Commercial Bank Z e a Company X:

A empresa X e o Banco Z concordam com um princípio de US $ 100 milhões, com duração de 5 anos, com pagamentos devidos duas vezes por ano. O Banco Z efetua pagamentos com base em 10% fixos, enquanto a Empresa X concorda em fazer seus pagamentos com base em uma taxa variável de 2% + LIBOR atual. Os pagamentos são processados ​​por um intermediário, com flutuações na taxa de juros variável atuando como o principal determinante do sucesso de cada parte.

A troca em si pode ter muitos resultados e ser útil ou prejudicial para os participantes envolvidos. Por exemplo, a Empresa X pode aproveitar o valor de ter um fluxo constante de receita gerado pelos pagamentos do Banco Z. Por outro lado, o Banco Z pode se beneficiar do aumento das taxas de juros e pagamentos maiores recebidos da Empresa X.

Em última análise, a motivação para entrar no acordo depende dos participantes individuais envolvidos. Razões comuns para se engajar em uma gama de swap plain vanilla, do gerenciamento de risco à capitalização de flutuações em vários mercados.

Resumo: O Debate de Troca.

Embora parte integrante do mercado global de derivativos, muitos tipos de swaps permanecem controversos. Durante a crise de crédito de 2008, os credit default swaps (CDS) relativos ao mercado imobiliário norte-americano foram considerados um dos principais responsáveis ​​pelo colapso. O fracasso subsequente de numerosos bancos de investimento e companhias de seguros foi atribuído a estas atividades, dando o termo "swap" (troca) e # 8221; uma conotação um tanto negativa.

No entanto, o swap tem uma história que remonta a 1981, originando-se de uma troca de rendimentos em moeda e obrigações de dívida entre a IBM e o Banco Mundial. 8) Retirado 13 de fevereiro de 2017 sjsu. edu/faculty/watkins/swaps. htm Desde então, os swaps se tornaram um enorme mercado de balcão (over-the-counter - OTC). No final do ano de 2015, os swaps representavam 75% do mercado total de derivativos de juros, no valor de US $ 320 trilhões. 9) Retirado 13 de fevereiro de 2017 bis / publ / otc_hy1511.pdf.

Em geral, existem muitas variedades distintas de swaps, cada uma com seu próprio grau de complexidade e popularidade. Os swaps de baunilha simples são o tipo de swap mais comumente executado e, frequentemente, um método viável de gerenciar ativamente o risco, garantindo o lucro.

Leitura Adicional

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